Trading strategier räntebärande

Nybörjarens handbok för handel med fasta intäkter Del 1 - Räntemarknadens grundläggande struktur. Part 1 - Räntemarknadens grundläggande struktur Även om räntemarknaden är mer än dubbelt så stor som aktiemarknaden är det i allmänhet följde mindre noggrant av media och är mindre väl förstådd av den allmänna investerande allmänheten. Denna öppningsdel av Beginners s Guide kommer att undersöka några av de sätt på vilka fasta inkomster skiljer sig från aktier, vilka huvudaktörerna är på räntemarknaden och Vilka fördelar och nackdelar individer står inför vid handel med fasta inkomster. Hur fasta inkomster skiljer sig från aktier Det finns många kontraster mellan räntemarknaden och aktiemarknaden, men när det gäller handel finns det två skillnader som är av största vikt. Den första skillnad att tänka på är det stora antalet värdepapper som finns tillgängliga på räntemarknaden. Vem som helst som är intresserad av att investera i lager av General Electric GE bara har en se försiktighet att överväga att samma person skulle ha tusentals värdepapper att välja mellan om han eller hon ville investera i GE-obligationerna. På samma sätt har investerare på finansmarknaden hundratals erbjudanden tillgängliga. Den positiva aspekten av att ha så många olika problem som välja bland är att investerare vanligtvis kan hitta en säkerhet som mycket nära möter deras behov. Det bakre delen av detta är emellertid att investerare behöver ha en process för att bestämma exakt vad deras investeringsbehov är och sedan visa fast inkomst universum för den säkerhet som stämmer överens med dessa behov. Den andra stora skillnaden mellan ränteintäkter och aktier är i fråga om prisgennemsiktighet. Aktiekurserna är offentligt kända och förändringar omedelbart vidarebefordras till alla marknadsaktörer. Därför kan en investerare på börsen vara rimligt visst att han eller hon får ett rättvist marknadspris vid tidpunkten för hans eller hennes köp av kursvis rättvist marknadspris och inneboende värde kan och gör ofta skiljer sig kraftigt Å andra sidan på obligationsmarknaden utförs handlarna återförsäljare eller återförsäljare till investerare Det betyder att det inte finns någon central rekord över alla transaktionspriser på obligationsmarknaden. Dessutom är den rena volymen av utestående problem innebär att vissa obligationer kanske inte handlar i dagar, veckor eller månader i taget. Dessa omständigheter kan ge investerare osäkerhet om vad ett rimligt pris för ett visst band verkligen är. Lyckligtvis finns det steg som investerarna kan ta för att försäkra sig om att de är får åtminstone en rimligt rättvis exekveringsnivå Vi kommer att se närmare på dessa steg senare i denna guide. Vilka är de viktigaste aktörerna på räntemarknaden En annan skillnad mellan räntemarknaden och aktiemarknaden är vikten av institutionella investerare Även om det är de stora institutionerna som flyttar priser och dominerar handeln på endera marknaden är detaljhandelsinvesterare i allmänhet mycket mer aktiva på aktiemarknaden än de är på räntemarknaden på grund av Detta innebär att investerare som utför små aktieaffärer i allmänhet inte drabbas av ett straff i förhållande till de som handlar större storlekar. Detta är inte sant på räntemarknaden. Eftersom institutionerna så väl dominerar räntemarknaden är den genomsnittliga handelsstorleken ganska stor en räntahandel med räntebärande pengar är ofta miljarder kronor värdefulla obligationer Investerare som köper udda partier eller belopp mindre än 1 miljon kan finna sig betala ett straff i förhållande till det pris de skulle få för en större position eftersom räntebärande avkastning har historiskt sett varit lägre än avkastningen på aktier, en till synes mindre prisskillnad när köper eller säljer faktiskt kan sluta kosta en investerare en väsentlig del av hans eller hennes framtida avkastning över tiden. Fördelarna med enskilda investerare har i de föregående styckena diskuterat några av utmaningarna enskilda kan möta när man investerar i räntemarknaden Men det finns också flera fördelar att mindre investerare kan ha Th Den första fördelen är att långsiktiga investerare inte behöver uppmärksamma de dagliga marknadsrörelserna. Denna frihet gör att enskilda investerare kan söka attraktiva långsiktiga möjligheter utan att oroa sig för kortfristiga fluktuationer som kan uppstå. En annan fördel att individer kan ha att de kan överväga ett större antal frågor än många institutioner. Institutionella investerare har ofta extremt rigida investeringspolitiska åtgärder som dikterar vilka frågor de kan och inte kan köpa. Genom att vara lite mer flexibla kan en individ söka värde på obligationsmarknaden varhelst det sker . En slutlig fördel som enskilda investerare har är att de kan välja att inte handla när värderingar är attraktiva. En fondförvaltare eller annan institutionell investerare har i allmänhet inte möjlighet att köpa eller köpa obligationer billigt eller dyrt, investeraren måste köpa obligationer som nya pengar rinner in eller som gamla obligationer mognar En individ kan välja att fördela mer pengar till aktiebolaget rket eller till en penningmarknadsfond i motsats till att köpa obligationer om han eller hon finner att värderingar inte är attraktiva. När priserna ser rimliga ut kan individer välja att köpa fler obligationer för sina portföljer. Denna flexibilitet existerar inte för de flesta institutionella investerare, och är en betydande fördel för den enskilda. Konjunkturkonjunkturutveckling, handelsstrategier och riskanalys. Inflationsinkomstanalys Utbyteskurvkonstruktion, handelsstrategier och riskanalys. Denna femmodul, utövareorienterad Kursen fokuserar på att förstå hur avkastningskurvan påverkar portföljstrategier och riskhantering. Kursen innehåller interaktiva övningar för att undervisa och tolka framtida och implicita spoträntor, varaktighet och konvexitet samt användningen av optionsjusterade spridningar i olika typer av värdepapper. En interaktiv online-version av kursen är tillgänglig för köp. Berdnd Hanke, CFA, arbetar för närvarande som konsult i investeringsmannen agementfält Fram till 2009 var han en kapitalförvaltare på GSA Capital Partners LLP, en Londonbaserad hedgefonds, där han undersökte kvantitativ kapital - och portföljhantering i ett marknadsneutralt kontext. Tidigare var han Hanke som chef för GSA Capital. en vice president i kvantitativa investeringsstrategier vid Goldman Sachs Asset Management i New York City där han fokuserade på kvantitativ avkastning och riskmodellering som användes för att förvalta långfristiga fonder samt marknadsneutrala hedgefonder. Han tog doktorsexamen i finans från London Business School, koncentrerad på empirisk tillgång prissättning och effekten av likviditet på tillgångspriser Dr Hanke blev CFA-charterhållare 2003.Gregory G Seals, CFA, är direktör för fast inkomst och beteendefinansiering vid CFA Institute i Charlottesville, Virginia, där han utvecklar pedagogiskt innehåll, programmering, konferenser och publikationer relaterade till räntebärande och beteendefinansiering för charterägare innan han gick med i CFA Institutet i maj 2008 ägde Seals 14 år hos Smith Breeden Associates, senast i position som seniorportföljförvaltare och huvudkontor i företaget. Han lyckades med institutionella centrala ränteportföljer och specialiserat sig på investmentskulds företagsskuld. Seals har också handlat och förvaltas portföljer av värdepappersrelaterade värdepapper Prioriterade hans försäkringsbrev karriär Seals inledande finansieringskurser vid California State University och St Joseph s College i Indiana Mr Seals har en BS i ekonomi och en MBA från California State University. Users som läser Denna artikel läser också. Term och villkor. Informationen i detta avsnitt på BlackRocks webbplats är endast avsedd för användning av institutionella investerare i USA. Den är inte avsedd att användas av icke-U-enheter eller för privatinvesterare. Institutional Investor skulle inkluderar pensionsfonder, värdepappersföretag registrerade enligt lagen om investeringsbolag från 1940, finansiella intermediärer, konsulter, e ndowments Foundations och Investment Advisers registrerade enligt Investment Advisors Act från 1940. Genom att klicka på Enter Site, bekräftar du uttryckligen att du har kontrollerat och bekräftat att du kommer åt denna webbplats från Förenta staterna för att förvärva information som en institutionell investerare enligt definitionen ovan och acceptera användarvillkoren och sekretesspolicyen. RÄDDA DESSA VILLKOR VILLKOR SÄRSKILDA FÖRE ATT ANVÄNDA TJÄNSTERNA BESKRIVADE HÄR VID ATT ANVÄNDA WEBBPLATSEN SOM PLATSAS PÅ WEBBPLATSEN, INKLARERAR DU AT DU HAR LEVAT SÄRSKILDA VILLKOR OCH ATT DU ANSLUTER ATT BUNDAS AV Om du inte godkänner alla villkoren i detta avtal, är du inte auktoriserad användare av dessa tjänster och du får inte använda den här webbsidan. BLACKROCK RESERVERAR RÄTTEN ATT BYTE, MODIFIERA, ADD ELLER FJÄRR AV DELAR AV DESSA VILLKOR Vid vilken tidpunkt som helst föreslår vi att du omprövar dessa villkor perioder för ändringar, kommer sådana ändringar att vara effektiva omedelbart När du postar dig bekräftar du att genom att komma till vår webbsida efter att vi har skrivit ändringar i dessa villkor, samtycker du till dessa villkor som ändras. Inget innehåll på denna webbplats utgör skatte-, bokförings-, reglerings-, juridiska, försäkrings - eller investeringsrådgivning Varken informationen eller någon mening som finns på denna webbplats utgör en uppmaning eller ett erbjudande från BlackRock, Inc. BlackRock eller dess dotterbolag att köpa eller sälja värdepapper, terminer, optioner eller andra finansiella instrument, och heller inte sådan säkerhet ska erbjudas eller säljas till någon person i någon jurisdiktion i vilket sådant erbjudande, upphandling, köp eller försäljning skulle vara olagligt enligt lagen om värdepapper i sådan jurisdiktion. Beslut baserade på information på denna webbplats är ensam ansvar för besökaren. I utbyte mot att använda denna webbplats, accepterar besökaren att ersätta och hålla BlackRock, dess tjänstemän, styrelseledamöter, anställda, dotterbolag, agenter, licensgivare och leverantörer är ofarliga mot alla anspråk, förlorar s, ansvar, kostnader och kostnader inklusive men inte begränsat till advokatavgifter som uppstår på grund av din användning av denna webbplats, från din överträdelse av dessa villkor eller av beslut som besökaren gör baserat på sådan information. investeringar och strategier som diskuteras på webbplatsen kan inte är lämplig för alla investerare och är inte skyldigheter för BlackRock eller dess dotterbolag eller garanterad av BlackRock eller dess dotterbolag BlackRock ger inga upplysningar om att innehållet är lämpligt för användning på alla platser eller att transaktioner, värdepapper, produkter, instrument eller tjänster diskuterade på denna webbplats är tillgänglig eller lämplig för försäljning eller användning i alla jurisdiktioner eller länder, eller av alla investerare eller motparter. Genom att tillhandahålla information på webbplatsen representerar BlackRock inte att något investeringsfordon är tillgängligt eller lämpligt för en viss användare. Alla personer och enheter som åtnjuter webbplatsen gör det på eget initiativ och ansvarar för att appen följs lösa lokala lagar och föreskrifter. Alla investeringar innebär risk och kan förlora värde Värdet på din investering kan gå ner beroende på marknadsvillkor Ränteplaceringar är föremål för risker inklusive ränta-, kredit-, marknads - och emittentrisk Valutakurser kan leda till att värdet av en investering att gå upp eller ner Alternativa strategier innebär högre risker än traditionella investeringar, kanske inte är skatteeffektiva och har högre avgifter än traditionella investeringar, de kan också vara mycket utnyttjade och engagera sig i spekulativa investeringstekniker som kan förstora investeringspotentialen. förlust eller vinst innan du förvärvar andelarna i något investeringsfonder genom köp eller utbyte, är det din skyldighet att läsa fondens prospekt eller erbjuda material. den här webbplatsen är endast avsedd för information och är inte avsedd att åberopas som en prognos, forskning eller investeringsrådgivning Informationen på denna webbplats utgör inte en rekommendation, offert eller förfrågan jon att köpa eller sälja värdepapper eller att anta någon investeringsstrategi Även om detta material är baserat på information som BlackRock anser trovärdigt och strävar efter att fortsätta att vara aktuellt, försäkrar BlackRock inte att detta material är korrekt, aktuellt eller fullständigt och det bör inte åberopas som sådan Eventuella åsikter som uttrycks på denna webbplats kan ändras efterföljande villkor. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Informationen och tjänsterna som tillhandahålls på denna webbplats tillhandahålls som är och utan garantier av något slag, antingen uttryckta eller underförstådda. omfattning tillåten enligt gällande lag, frånsäger BlackRock alla garantier, inklusive, men inte begränsat till, någon garanti för att intrång från tredje parts rättigheter och eventuella underförstådda garantier för säljbarhet och lämplighet för ett visst syfte inte garanteras. BlackRock garanterar inte heller uttryckligen eller implicit, noggrannheten eller fullständigheten av informationen, texten, grafiken, länkarna eller andra objekt som finns på den s webbplats och garanterar inte att funktionerna på denna webbplats kommer att vara oavbrutna eller felfria, att fel kommer att rättas, eller att webbplatsen kommer att vara fri från virus eller andra skadliga komponenter BlackRock frånskriver sig uttryckligen allt ansvar för fel och utelämnanden i materialet på denna webbplats och för användningen eller tolkningen av andra av informationen på webbplatsen. Fond - och rådgivningsupplysningar. Investeringar i ett BlackRock-produkt eller kundkonto är inte bankdepositioner och är inte försäkrade eller garanterade av BlackRock eller Federal Deposit Insurance Korporation, annan statlig myndighet eller någon bank Även om en penningmarknadsfond syftar till att bevara värdet av din investering till 1 00 per aktie är det möjligt att förlora pengar genom att investera i fonden. Var vänlig och överväga fondens investeringsmål, risker, avgifter och kostnader före investeringar För denna och annan information, ring eller skriv till BlackRock för ett gratis prospekt eller se en online Läs det c innan du investerar eller skickar pengar. BlackRock Institutional Trust Company, NA BTC. BTC, en nationell bankförening som är verksam som ett aktiebolag med begränsat syfte, tillhandahåller förvaltnings och förtroendestjänster, inklusive vissa uppsatta investeringsalternativ som är utformade för att hjälpa vissa typer av kvalificerade institutionella investerare BTC är ett helägt dotterbolag till BlackRock, Inc. BTCs primära tillsynsmyndighet är Kontor för Valberedningens Kontor, Byrån för US Treasury Department som reglerar amerikanska nationalbanker. Investeringar i ett BTC-hanterat kommandot fordon eller kundkonto är inte bankinlåning, är inte försäkrad eller garanterad av Federal Deposit Insurance Corporation, någon annan statlig myndighet eller någon bank, och garanteras inte av BTC, BlackRock eller någon av deras dotterbolag. Var vänlig och noggrant överväga ett investeringsmål, risker, avgifter och kostnader före investeringar Även om en kortfristig investeringsfond försöker upprätthålla ett värde på 1 00, är ​​det möjligt ble att förlora pengar genom att investera i en sådan fond Gemensamma investeringsfordon som BTC behåller är endast tillgängliga för vissa kvalificerade institutionella investerare och erbjuds inte allmänheten prospekt krävs inte och priserna är inte tillgängliga i lokala publikationer För att få mer information, vänligen kontakta din BTC-kontochef. Säker information som lämnats via denna webbplats har lämnats in till Securities and Exchange Commission SEC. Sådana material kallas SEC-material. SEC-material och andra offentliga uppgifter som finns på denna webbplats innehåller framåtriktade uttalanden i den mening som avses i Reformlagstiftningen för privat värdepapper, med avseende på BlackRocks framtida ekonomiska eller affärsmässiga prestanda, strategier eller förväntningar Framåtriktade uttalanden identifieras typiskt av ord eller fraser som trend, potential, möjlighet, pipeline, tro, bekvämt, förvänta, förutse, nuvarande, avsikt, uppskattning, position, antag, ut se, fortsätta, förbli, behålla, upprätthålla, söka, uppnå och liknande uttryck, eller framtida eller villkorliga verb som vilja, skulle, skulle, kunde, maj eller liknande uttryck. Förutom riskfaktorer som tidigare beskrivits i SEC Materials och de identifierade någon annanstans på denna webbplats kan följande faktorer bland annat leda till att verkliga resultat skiljer sig väsentligt från framtidsutsikter eller historiska resultat 1 Introduktion, uttag, framgång och tidpunkt för affärsinitiativ och strategier 2 förändringar och volatilitet i politiska, ekonomiska eller industriförhållanden, räntemiljön, valutakurser eller finansiella och kapitalmarknader som kan leda till förändringar i efterfrågan på produkter eller tjänster eller till värdet av förvaltade tillgångar 3 investeringarna i BlackRocks investeringsprodukter 4 och 4 effekten av ökad konkurrens 5 effekterna av framtida förvärv eller avyttringar 6 den ogynnsamma upplösningen av rättsliga förfaranden 7 omfattning och tidpunkt för återköp av aktier 8 inverkan, omfattning och tidpunkt för tekniska förändringar och tillförlitligheten av immateriella rättigheter och informationssäkerhetsskydd 9 effekterna av lagstiftning och lagstiftningsåtgärder och reformer, däribland Dodd-Frank Wall Street Reform och lagstiftning, övervakning eller verkställighet av myndigheter som rör BlackRock eller PNC Financial Services Group, Inc 10 terroristaktiviteter, internationella fientligheter och naturkatastrofer, vilket kan påverka den allmänna ekonomin, inhemsk och lokal ekonomi och kapital negativt marknader, specifika branscher eller BlackRock 11 förmågan att attrahera och behålla högt begåvade proffs 12 fluktuationer i det redovisade värdet av BlackRocks ekonomiska investeringar 13 Effekten av förändringar i skattelagstiftningen, inklusive inkomstskatt, löneskatt och transaktionsskatter samt beskattning av produkter eller transaktioner , vilket kan påverka värdet propositionen till kunder och i allmänhet bolagets skatteposition 14 BlackRocks framgång för att upprätthålla distributionen av sina produkter 15 effekterna av BlackRock-valet för att ge stöd till sina produkter från tid till annan och eventuella skulder i samband med värdepapperslån eller annan ersättning skyldigheter och 16 effekterna av problem hos andra finansiella institutioner eller misslyckande eller negativa resultat av produkterna hos andra finansiella institut. BlackRocks senaste årsrapport om formulär 10-K och BlackRocks efterföljande rapporter inlämnad till SEC, tillgänglig på SEC: s webbplats på och på denna webbplats, diskutera dessa faktorer mer detaljerat och identifiera ytterligare faktorer som kan påverka framtidsutsikter. Trademarks, upphovsrätt och annan immateriell äganderätt. Innehållet på denna webbplats ägs eller licensieras av BlackRock och dess tredje parts information leverantörer och skyddas av gällande upphovsrätt, varumärken, servicemärken och eller annan intellektuell prope rty rights Sådant innehåll är enbart för din personliga, icke-kommersiella användning Således får du inte kopiera, distribuera, ändra, posta, ramma eller djup länka denna webbplats, inklusive text, grafik, video, ljud, programkod, användargränssnitt eller logotyper Du kan hämta material som visas på denna webbplats för din personliga användning förutsatt att du också behåller all upphovsrätt och andra proprietära meddelanden som finns på materialet. Du får inte distribuera, modifiera, överföra, återanvända, repostera eller använda innehållet på denna webbplats för allmänheten eller kommersiella ändamål, inklusive all text, bilder, ljud och video, utan BlackRocks skriftliga tillstånd. Ändring eller användning av materialet för något annat ändamål bryter mot BlackRocks immateriella rättigheter. Alla varumärken, servicemärken, handelsnamn och logotyper som visas på den här webbplatsen är proprietär till BlackRock och eller deras respektive ägare Ingenting som finns på denna webbplats ska tolkas som att ge, implicit, estoppel eller på annat sätt någon licens e eller rätt att använda varumärken som visas på denna webbplats utan skriftligt tillstånd från BlackRock eller sådan annan tredje part som äger varumärket som visas på denna webbplats. Användningen av varumärkena som visas på denna webbplats, med undantag av vad som anges här, är strängt förbjudet. Användningen av bilderna som visas på denna webbplats av dig eller någon annan som är auktoriserad av dig är förbjuden. Obehörig användning av bilderna kan bryta mot upphovsrättslagar, varumärkeslagar och lagar om integritet och publicitet samt kommunikation samt andra regler och stadgar Om du laddar ned någon information från denna webbplats, godkänner du att du inte kopierar den eller tar bort eller döljer upphovsrätt eller andra meddelanden eller legender som ingår i sådan information. Länkar till andra webbplatser. BlackRock kan upprätta länkar mellan denna webbplats och en eller flera webbplatser som drivs av tredje part BlackRock har ingen kontroll över sådana andra webbplatser, innehållet däri eller produkterna som erbjuds. Existenc e av sådana länkar får inte utgöra en godkännande eller representation av BlackRock avseende sådana webbplatser, innehållet på webbplatserna, produkterna eller tjänsterna på webbplatserna eller webbplatsens operatörer. Din tillgång till och användning av sådana länkade webbplatser regleras av användarvillkoren och integritetspolicyerna för dessa webbplatser och ska vara på egen risk. BlackRock avvisar ansvaret för sekretesspolicy och kundinformationspraxis hos tredje parts webbplatser som är länkade från vår hemsida. Länkar till BlackRock från andra webbplatser. Du får inte visa hyperlänkar på dina webbplatser på någon webbplats som ägs eller drivs av BlackRock Om du vill visa på din webbplats en hyperlänk till en BlackRock-webbplats måste du ingå ett skriftligt avtal med BlackRock som styr sådan visning. Tillgång till någon BlackRock-webbplats gör inte tillåta dig att använda någon av BlackRocks namn, logotyper, varumärken eller upphovsrättsligt material, och du accepterar att du inte gör det utan BlackRock s uttryckligt skriftligt samtycke Förfrågningar om att visa hyperlänkar på dina webbplatser på BlackRocks webbplatser ska skickas till. Överföringar till och från denna webbplats. Elektronisk kommunikation kan avlyssas av tredje part och följaktligen kan överföringar till och från denna webbplats inte vara säkra Meddelanden till BlackRock, särskilt de som innehåller konfidentiell information, kan skickas via post till BlackRock, Inc 40 East 52nd Street, New York, NY 10022, Attn Webmaster BlackRock ska vara fri att använda några idéer, begrepp, hur eller tekniker som tillhandahålls av en webbplatsanvändare till BlackRock via denna webbplats Du bekräftar och godkänner att BlackRock har beviljat dig begränsad tillgång till de specifika filerna avseende BlackRock Funds Approved Files och du godkänner att du inte försöker komma åt andra datorfiler än Godkända filer BlackRock ger dig ingen garanti om webbplatsens säkerhet, inklusive med avseende på eventuella obehöriga personers förmåga att åtkomstinformation som mottas eller överförs av dig via eller från Webbplatsen BlackRock förbehåller sig rätten att upphöra med att tillhandahålla eller ändra denna webbplats och innehållet i sådan information eller någon del eller funktion därav när som helst eller frekvens och utan föregående meddelande. Kontoinformation och transaktionsinformation På denna webbplats kan vissa BlackRock-kunder få tillgång till kontouppgifter, inklusive transaktioner via denna webbplats. Kontoinformationen är ej granskad, om inte annat anges, kan baseras på uppskattningar. Inga investeringsbeslut baseras på sådan information som den kan komma att ändras. vår integritetspolicy som ingår i detta avtal och härmed införlivas som referens, för att lära oss om våra insamlingspraxis och de åtgärder vi vidtar för att bevara integriteten och säkerheten i din information. E-post och marknadsföring. Professionella som slutför registrering Process för att få tillgång till BlackRock Financial Professional webbplatsen ger samtidigt BlackRock-tillåtelse att skicka e-postmeddelanden för marknadsföring och allmänna kommunikationsändamål till den e-postadress de har tillhandahållit. Denna tjänst kan upphöra när som helst genom att svara på e-postmeddelandet med Avsluta på ämnesrad. Juridik och gällande lag. Information som tillhandahålls på denna webbplats är inte avsedd att distribueras till eller användas av någon person eller enhet i någon jurisdiktion eller ett land där sådan distribution eller användning skulle strida mot lag eller förordning eller som skulle innebära att BlackRock eller dess dotterbolag skulle ha något registreringsbehov inom sådan jurisdiktion eller land Varje investeringsprodukt och tjänst som avses på denna webbplats är avsedd att vara tillgänglig för endast amerikanska invånare Denna webbplats kommer inte att anses vara en uppmaning till eller erbjudande av någon investeringsprodukt eller tjänst till någon person i någon jurisdiktion där sådan uppmaning eller erbjuda skulle vara olagligt. New York lagar reglerar dessa villkor utan hänsyn till konflikten av lagbestämmelserna Om du vidtar rättsliga åtgärder i samband med dessa Villkor, godkänner du att lämna sådana åtgärder endast i New York State Supreme Court i New York, NY eller USA: s tingsrätt för södra delen av New York, och du samtycke och överlämna till domstolarnas personliga jurisdiktion för att göra gällande eventuella åtgärder med BlackRock, dess dotterbolag eller med eventuella medel som hänvisas till i denna webbplats. Ansvarsbegränsning. BLACKROCK OCH DESS ANSVAR OCH DESS RESPEKTIVA ANSTÄLLARE, DIREKTÖRER, MEDARBETARE ELLER MEDARBETARE INTE ÄR ANSVARIG FÖR DIG ELLER ANSVAR FÖR EVENTUELLA SKADOR, INKLUSIVE MEN INTE BEGRÄNSAD TILL, DIREKTA, FÖLJANDE, INCIDENTLIGA, SÄRSKILDA ELLER INDIREKTA SKADOR INKLUDERANDE MEN INTE BEGRÄNSAT FÖR ATT TILLVINNA RESULTAT, HANDELSTÖD ELLER SKADOR SOM RESULTAT AV ANVÄNDNING ELLER TAP AV ANVÄNDNING AV DENNA WEBBPLATS, SELV OM BLACKROCK har blivit informerad om möjligheten till sådana skador eller förluster, inklusive, utan begränsning, från användningen eller användandet av den här webbsidan eller en annan länk ED WEBBPLATSEN. Om du bor i en stat som inte tillåter BEGRÄNSNING ELLER EXKLUSION AV ANSVAR ELLER INCIDENTELLA ELLER FÖLJANDE SKADOR ELLER OM DU TILLGÄLLER WEBBPLATSEN LIKT GENOM EN ANORDNING MED DIN ARBETARE ELLER PLANSPONSOR, NÅGON ELLER ALLA AV DESSA BEGRÄNSNINGAR OCH EXKLUSIONER MÅSTE INTE GÄLLER TILL YOU. Broker-Dealer s Potentiella Konflikter. Som en mäklare-återförsäljare kan BlackRock Investments, Inc och eller dess dotterbolag inklusive alla enheter som är dotterbolag som den här terminen definieras i lagen om investmentbolag från 1940, för egen räkning eller som agent för sina kunder i samband med försäljningen till dig eller inköp av dig av en säkerhet som är föremål för innehåll som utarbetats av BlackRock Om det mottar en mark-up eller provision eller fungerar som agent för en annan person i koppling till en sådan transaktion kan BlackRock få en potentiell intressekonflikt Du förstår denna potentiella konflikt och bekräftar att du kan välja att genomföra värdepappertransaktioner hos en annan mäklare Aler. Timeliness of Content. All innehåll på denna webbplats presenteras endast från det datum som publicerats eller anges och kan ersättas av efterföljande marknadshändelser eller av andra skäl. Dessutom är du ansvarig för att ställa in cache-inställningarna i din webbläsare för att säkerställa du får de senaste uppgifterna. Om inte annat anges i dessa villkor eller uttryckligen godkända av BlackRock skriftligen, kan du inte. Använd denna webbplats på något sätt som kan skada eller överbelasta någon BlackRock-server eller något nätverk som är anslutet till någon BlackRock server, eftersom alla servrar har begränsad kapacitet och används av många personer. Använd denna webbplats på något sätt som skulle störa en annan parts användning av webbplatsen. Inkludera termen BlackRock eller något BlackRock-varumärke eller verkställande namn eller någon variation av det föregående, som en metatag, dolt textelement. Använd någon robot, spindel, intelligent agent, annan automatisk enhet eller manuell process för att söka, övervaka eller kopiera den här webbplatsen eller rapporterna d ata, information, innehåll, programvara, produkttjänster eller annat material på, genereras av eller erhållet från denna webbplats, oavsett om det finns länkar eller annat samlat material, utan BlackRocks tillstånd, förutsatt att allmänt tillgängliga webbläsare från tredje part kan användas utan sådant tillstånd eller. Unvänd denna webbplats eller material på något sätt som kan skapa intryck av anslutning, sponsring eller godkännande av BlackRock. Password Security och Notification. Certain delar av webbplatsen är skyddade av lösenord eller kräver en inloggning och är begränsad till auktoriserade endast användare Du får inte få obehörig tillgång till sådana delar av webbplatsen eller till något annat skyddat material eller information på något sätt som inte avsiktligt ställts till förfogande av BlackRock för din specifika användning Om du har en PIN-kod för personligt identifieringsnummer för tillgång till icke - offentliga områden på webbplatsen är du ensam ansvarig för alla aktiviteter som uppstår i samband med din PIN-kod , bör du vidta alla rimliga steg för att skydda din PIN-kods konfidentialitet Meddela BlackRock omedelbart om du blir medveten om eventuella upplysningar, förluster, stöld eller obehörig användning av din PIN-kod. Ej godkänd användning av innehåll. Du godkänner att försvara, befria och hålla oskadlig BlackRock , dess dotterbolag och deras respektive tjänstemän, styrelseledamöter, samarbetspartners, chefer och anställda mot förluster, skador, fordringar, skulder och kostnader inklusive rimliga advokatavgifter i den utsträckning som härrör från eller uppstår på grund av obehörig eller på annat sätt olämplig användning av något av innehållet på den här webbplatsen som kan hänföras till dig eller som uppstår genom användningen av ditt ID. Systemavbrott och ofullständiga överföringar. Internet programvara eller överföringsproblem kan producera felaktiga eller ofullständiga kopior av information och material som kan hämtas och visas på en användare s dator BlackRock är inte ansvarig för skador, förändringar eller försummelser som uppstår vid överföring av information mation och materials. BlackRock kan avsluta din tillgång till webbplatsen av någon anledning utan föregående meddelande. Inget upphävande från BlackRock av någon rätt enligt eller löptid eller bestämmelse i dessa Villkor kommer att anses som upphävande av annan rättighet, löptid eller tillhandahållande av dessa villkor vid tidpunkten för ett sådant upphävande eller ett upphävande av det eller någon annan rättighet, löptid eller bestämmelse av dessa villkor vid någon annan tid. integration och avskildhet. om någon bestämmelse i dessa villkor anses vara olaglig, ogiltig eller av någon anledning som inte kan verkställas, anses den bestämmelsen vara avskiljbar från dessa villkor och påverkar inte giltigheten och verkställigheten av de återstående bestämmelserna. De föregående användarvillkoren utgör hela avtalet mellan BlackRock och användaren som är relaterad till ämnet här. BlackRock är lika opportunity employer committed to diversity in the workplace. BlackRock PPIP, LP - Luxury Expense Policy. With respect to payment of expenses of BlackRock PPIP, LP the Fund , the Fund will only pay or be c harged with expenses as authorized in its Amended and Restated Limited Partnership Agreement Moreover, in accordance with 31 CFR 30 12, under no circumstances will the Fund be charged or pay any expenses related to travel, lodging, entertainment, business meals, transportation, personal telecommunications or meetings or events. Dated July 2013. 2013 BlackRock, Inc All rights reserved BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, iSHARES, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD, and BUILT FOR THESE TIMES are registered and unregistered trademarks of BlackRock, Inc or its subsidiaries in the United States and elsewhere All other trademarks are those of their respective owners.